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摩根士丹利预计在日本央行7月会议之前，美日不会触及150，因为干预措施可能会在美日达到150之前启动。在基本情况下，预计日本央行将在7月会议上调整YCC，以允许10年期日本国债收益率具有更大的灵活性。尽管如此，投资者仍不排除日本央行临时转向的可能性，尤其是如果日元继续贬值的话。虽然日本央行可以召开计划外的会议，但认为这不太可能，原因如下：

首先，与一年前相比，日元贬值不那么令人担忧。在年初至今的基础上，日元兑美元贬值了8.3%，而在2022年，日元兑美元的六个月贬值幅度更大，达到14.9%。而去年日元贬值的同时，全球大宗商品价格也在上涨，推动进口价格在9月22日创下49%的同比增幅峰值。但截至5月23日，这一数值已降至-5%。

其次，日元贬值将不得不提高市场对YCC立即调整的预期，以至于在7月日本央行会议之前，再次加剧日本国债收益率曲线的混乱。然而，从目前的情况来看，许多外国投资者似乎推迟了YCC调整时间预测。我们认为，日本国债收益率曲线的状况比以前好得多。做空日本国债的成本上升，也降低了日本国债市场再度出现动荡的风险。

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